INHOUD » INTERVIEWS

— Kees Koedijk, decaan van de faculteit economie en bedrijfswetenschappen van de universiteit van Tilburg

De kernoorzaak van de financiële crisis is de politiek van goedkoop geld, in combinatie met een massieve introductie van nieuwe financiële produkten, die de afgelopen jaren in de VS is gevoerd . De oplossing? De komende tijd zal de rente laag moeten worden gehouden om geen grote ongelukken te laten gebeuren. Het gevolg wordt met de oorzaak bestreden. Kees Koedijk, decaan van de faculteit economie en bedrijfswetenschappen van de universiteit van Tilburg zet de financiële crisis in perspectief en roept de pensioenfondsen op het hoofd koel te houden. “Het is een wake-up call om meer aan risicomanagement te doen.” Tom Gordijn doet verslag. Meer . . . 

— Frans Prins, directeur OPF

In de discussie rond het bestaansrecht van kleinere pensioenfondsen komen ondernemingsfondsen er bekaaid van af. Er wordt ten onrechte gesuggereerd dat ondernemingspensioenfondsen hun beste tijd gehad hebben, vindt hun koepelorganisatie. Mariska van der Westen in gesprek met Frans Prins, directeur van OPF: “Kwaliteit mag wat kosten.”

“In de uitlatingen van diverse - vaak grote - pensioenpartijen, maar soms ook van De Nederlandsche Bank, wordt steeds opnieuw de indruk gewekt dat kleinere fondsen, en dan met name ondernemingspensioenfondsen, geen bestaansrecht meer hebben. Die beeldvorming is ten enen male onterecht,” zegt Frans Prins, directeur van de Stichting voor Ondernemingspensioenfondsen, OPF. Meer . . . 

— Adri van der Wurff, Bestuursvoorzitter, Cordares

Adri van der Wurff, de nieuwe bestuursvoorzitter van pensioenuitvoeringsbedrijf Cordares, heeft geen georkestreerd rondje langs de media nodig om zich voor te stellen. Van der Wurff spreekt met daden. Na nauwelijks twee maanden aan het roer zorgen de fusiegesprekken met ABP voor een mogelijke versnelling van de consolidatiefase in de Nederlandse pensioenwereld. Maaike Veen interviewt een psycholoog met daadkracht. Meer . . . 

— Klaas Knot, divisiedirecteur Toezichtbeleid, De Nederlandsche Bank

Het is tijd om een streep te zetten onder de negatieve houding ten opzichte van het nieuwe toetsingskader. Mariska van der Westen sprak met Klaas Knot, divisiedirecteur Toezichtbeleid bij De Nederlandsche Bank: “Eigenlijk is het toezicht helemaal niet streng.”

Een jaar geleden bleek uit een onderzoek van npn dat het implementeren van de Pensioenwet nog heel wat voeten in aarde zou hebben. Zo gaf slechts rond de 36% van de pensioenfondsen aan geheel klaar te zijn voor de invoering van het nieuw Financieel Toetsingskader. Meer . . . 

— Casper van Ewijk, onderdirecteur Centraal Planbureau

Volgens recente berichten in de financiële pers wil het Centraal Planbureau (CPB) dat De Nederlandsche Bank pensioenfondsen een dekkingsgraad van 150 procent nominaal - 100 procent reëel - oplegt. Hangt pensioenfondsen een minimumdekkingseis van 150 boven het hoofd? Mariska Van der Westen neemt poolshoogte bij het CPB. Meer . . . 

De npn-redactie legt in elke editie van npn vragen vanuit de pensioensector voor aan de toezichthouders. Uw vragen worden ditmaal beantwoord door De Nederlandsche Bank.

Meer . . . 

— Joep Schouten, voorzitter van de Raad van Bestuur van Cordares

Op 1 oktober neemt Joep Schouten afscheid van Cordares. Toch blikt hij liever vooruit dan terug. En Schouten ziet de toekomst van Nederland Pensioenland bepaald niet op z’n smalst. Pensioen wordt onderdeel van een brede waaier financiële producten, pensioenuitvoerders bundelen hun krachten en het werkterrein van de sector breidt zich uit tot Europa. Mariska van der Westen in gesprek met de vertrekkende topman: “De weg vooruit vraagt een brede blik.”

Meer . . . 

— Philip Neyt, voorzitter van de Belgische Vereniging van Pensioen Instellingen (BVPI) en het brein achter de Belgische pensioenwet

Recentelijk is er in Nederland met bezorgdheid gereageerd op de Belgische campagne om pensioenfondsen te werven. Anke Claassen ging poolshoogte nemen in Brussel en sprak met Philip Neyt, voormalig kopstuk van het Belgacom-pensioenfonds en de grote man achter de nieuwe Belgische pensioenwet. Neyt ziet de Nederlandse consternatie met opperste verbazing aan: “We brengen eenvoudigweg de Europese richtlijn in praktijk. Ik snap niet waarom de Nederlanders zo overstuur zijn.” Meer . . . 

— Bob Pozen, ‘the prudent man’

Bob Pozen, adviseur van de regering-Bush op het gebied van pensioenhervorming, gelooft heilig in oplossingen voor de internationale pensioenproblematiek. Mariska van der Westen in gesprek met een realistische optimist: “Die hervormingen komen er. Als het vandaag niet is, dan is het morgen.” Meer . . . 

Keith Ambachtsheer heeft een brein als een scheermes. Zijn vlijmscherpe analyses ontleden de pensioenproblematiek tot op het bot. Ambachtsheer was onlangs in het land, en Mariska van der Westen nam de gelegenheid te baat om zijn ideeën over pensioenhervorming aan te snijden. Meer . . . 

In elke editie van npn legt de redactie vragen vanuit de pensioensector voor aan de toezichthoudende instanties. Ditmaal werden uw lezersvragen beantwoord door het ministerie van Financiën, de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Meer . . . 

— Jean Frijns, voormalig ABP-directeur

Collectief DC is een onderwerp dat voormalig ABP-directeur Jean Frijns na aan het hart ligt. Terugblikkend constateert de ‘godfather’ van de Nederlandse pensioenfondssector dat hij aan het hoofd stond van ’s lands grootste collectief DC-fonds: “De overheid wenst geen risicodrager te zijn. Voor mij is ABP daarmee een CDC-regeling.” Mariska van der Westen sprak met hem over lusten en lasten van collectieve DC-regelingen, en het belang van een heldere risicoverdeling.

Meer . . . 

Elke twee maanden legt de npn-redactie vragen van lezers voor aan de toezichthouders. Alle lezersvragen waren gericht aan De Nederlandsche Bank. Meer . . . 

Er is al veel gesproken over de vraag hoe Nederlanders naar hedgefondsen kijken. npn besloot de vraag eens om te draaien. Hoe kijken hedgefondsen aan tegen Nederlandse pensioenfondsen? Mariska van der Westen vroeg het aan Stephen Oxley, hoofd van ‘fund of hedge funds’ manager Pacific Alternative Asset Management Company (PAAMCO).

Meer . . . 

Met het oog op de naderende invoering van het FTK is voor pensioenfondsen – naast durationverlenging van de vastrentende waarden – de verdere diversificatie van de beleggingsportefeuille een belangrijke actuele ontwikkeling. In dit artikel beschrijven Phil Page en Pieter Kraan, investment consultants bij Hewitt Associates, de voornaamste aspecten van infrastructuurbeleggingen, een relatief nieuwe beleggingscategorie die een aantrekkelijke toevoeging kan zijn aan de portefeuille van pensioenfondsen. Meer . . . 

Wat men van ver haalt is lekker, zo heet het in de volksmond. Om zich een plaats te veroveren op de steeds drukkere multi-managermarkt haalde ING het lekkers inderdaad van ver. Het Haagse bedrijf importeerde de aanpak van hun Australische manager-of managersdivisie, waarmee 'down under' hoge ogen worden gegooid. Liam Kennedy sprak met Volkert de Klerk, director van de ‘manage the manager’-strategie, over dit nieuwe product en ING’s toekomstplannen, inclusief mogelijke plannen op fiduciair gebied. Meer . . . 

— Prof. Dr. Klaas Knot, divisie-directeur Toezichtsbeleid bij De Nederlandsche Bank

Prof. Dr. Klaas Knot, divisie-directeur Toezichtsbeleid bij De Nederlandsche Bank, sprak tijdens het congres ‘ALM 2006’ in april laatstleden over het toenemende belang van ALM onder het FTK-regime. Hij had er alle vertrouwen in dat de evenwichtsoefening van ALM geen onmogelijke acrobatentoer hoeft te worden. Bram van den Oever sprak met hem over het nieuwe balanceren. Meer . . . 

Zoals gebruikelijk legde npn vragen van lezers voor aan de toezichthouders.

Ditmaal werden uw vragen beantwoord door De Nederlandsche Bank. Meer . . . 

npn vroeg haar lezers vragen samen te stellen voor de toezichthouder de Nederlandsche Bank en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). De vragen en antwoorden presenteren wij hieronder. Het Ministerie van Sociale Zaken en Werkgelegenheid had deze keer geen commentaar. Meer . . . 

npn: Arthur Docters van Leeuwen, voorzitter Raad van Bestuur van AFM, heeft publiekelijk laten weten dat hij in de markt is voor een zetel in de Tweede Kamer voor de VVD. Valt dit te combineren met zijn functie bij de AFM? Zal hij dan als voorzitter/baas van de AFM moeten terugtreden? Is hij uitgekeken op zijn functie bij de AFM? Doet dit geen afbreuk aan het onafhankelijke gezag van de AFM? Meer . . . 

— Hugo Lasat, CEO, Dexia Asset Management

Dexia Asset Management zit in de lift. Het nieuw aangetrokken vermogen groeide dit jaar met 7,9% in de periode tot 30 april, en het totale beheerde vermogen kwam vóór de recente uitverkoop van aandelen dicht in de buurt van 100 miljard euro. Liam Kennedy sprak met Hugo Lasat, de CEO van Dexia Asset Management, over het groeipad van de onderneming, de plannen in Nederland, en de stappen om de recente magere performance in aandelen te verbeteren. Meer . . . 

— De Geus: “Ik ben heel tevreden met het resultaat”

De nieuwe Pensioenwet doet heel wat stof opwaaien bij de Nederlandse pensioenfondsen. Het Financieel Toetsingskader (FTK) lijkt grote spierballen te hebben en de communicatie naar de deelnemers wordt strak geregeld. Bram van den Oever sprak met minister De Geus van Sociale Zaken over het hoe en waarom van de nieuwe Pensioenwet. Meer . . . 

— Menco (l.) en Nieuwenhuizen: “Elk pensioenfonds is uniek”

Pensioenfonds De Eendracht, in verschillende gedaanten actief sinds 1941, heeft een slimme manier bedacht om de voordelen voor de deelnemers te behouden na de invoering van de Pensioenwet. Het pensioenfonds is opgehouden met pensioenfonds te zijn en zal voortbestaan als verzekeraar. Bram van denOever sprak met Philip Menco, CEO en Tom Nieuwenhuizen, directeur. Meer . . . 

npn: Wat is de voornaamste reden dat u de positie als directeur van de Stichting Pensioenfonds Medisch specialisten (SPMS) heeft geaccepteerd?

Meer . . . 

Vijf jaar lang heeft Jeroen Steenvoorden op de stoel van directeur bij OPF gezeten maar hij is nu als directeur bij SPMS aangesteld. Met vragen over de toekomst en het verleden ging Bram van den Oever bij Jeroen Steenvoorden en Frans Prins, de nieuwe directeur bij OPF per 1 maart, op bezoek. Meer . . . 

npn vroeg haar lezers vragen samen te stellen voor het ministerie van Sociale Zaken en Werkgelegenheid (SZW) en de Nederlandsche Bank (DNB). De vragen en antwoorden presenteren wij hieronder. Meer . . . 

— Gerald Santing, Directeur AFM

Sommige pensioenfondsen maken zich zorgen over de toekomst van het toezicht. Om wat duidelijkheid te krijgen ging Bram van den Oever met vragen onder de arm naar Gerald Santing, directeur van de AFM.

Meer . . . 

Moeten pensioenfondsen, net als banken en verzekeraars, een rating krijgen voor hun perdormance? Deze discussie rondom pensioenfondsratings speelt in toenemende mate in de Nederlandse pensioenindustrie. Npn sprak met vijf deskundigen over dit onderwerp. Meer . . . 

De EU-pensioenfondsrichtlijn moet per september door de EU-lidstaten zijn geïmplementeerd, maar hier en daar er blijven vraagtekens staan over de gevolgen van de richtlijn. Met vragen over deze kwestie stapte Bram van den Oever naar Jaap Maassen, voorzitter van de raad van bestuur van de European Federation of Retirement Provision en directeur pensioenen bij het ABP. Meer . . . 

— Henk Radder, Senior investment consultant, Watson Wyatt

npn: Welke veranderingen zijn er volgens Watson Wyatt te verwachten in verband met goed pensioenfondsbestuur?

Henk Radder: De Stichting van de Arbeid (STAR) zal dit jaar aan het ministerie van SZW aanbevelingen doen inzake regels en afspraken ten aanzien van goed pensioenfondsbestuur, mede op basis van de ontwerp codes van Opf en VB en het onderzoeksrapport van Allen & Overy en Boer & Croon. Ik verwacht dat er voor 2007 een branche brede code zal komen met ‘best pension fund governance principles’ – al dan niet met ondersteunende wetgeving – waarbij zal gelden: ‘comply or explain’. Enerzijds zal door middel van deze code explicieter worden gemaakt wat reeds bij veel fondsen goed gebruik is, anderzijds zal er sprake zijn van modernisering of aanscherping van huidige gebruiken. Naar mijn mening zijn er ‘best practice principles’ te verwachten ten aanzien van de transparantie, de communicatie, het afleggen van verantwoording, het interne toezicht en ten aanzien van de kwaliteit van het pensioenfondsbestuur.

Meer . . .