INHOUD » BIJLAGE » Op de verplichtingen georiënteerd beleggingsbeleid (Zomer 2005)

Hugo Greenhalgh opent ons supplement met een oriënterend gesprek over de diverse aspecten van op de verplichtingen gericht beleggen – liability-driven investing (LDI) – en spreekt zich uit over risicobeheer. Meer . . . 

Sarah Smart en Dr. Julian Coutts, allebei werkzaam in het strategic solutions team van Standard Life Investments, analyseren in dit artikel nieuwe technieken voor het opstellen van een risicobudget dat rekening houdt met de tegenstrijdige eisen: maximaal rendement, beperking van het mismatch-risico ten opzichte van de verplichtingen en beperking van boekhoudkundige ondersponsoring. Meer . . . 

Tarik Ben-Saud, hoofd van het liability-driven investment team, Barclays Global Investors, en Marko van Bergen, managing director, hoofd Barclays Global Investors Benelux, beschrijven de factoren die van belang zijn bij liability-driven benaderingen en geven een overzicht van mogelijke oplossingen. Meer . . . 

Leen Meijaard, managing director, Merrill Lynch Investment Managers, geeft een aantal aandachtspunten voor Nederlandse pensioenfondsen en sponsors bij de toepassing van LDI-strategieën. Hij bestrijkt daarbij de diverse stadia in het proces van beleidsbepaling tot en met implementatie. Meer . . . 

Susanne van Dootingh, senior fixed income product engineer van State Street Global Advisors, geeft een overzicht over, hoe swaps binnen een liability-driven aanpak te gebruiken zijn en beschrijft de belangrijkste punten die pensioenfondsen moeten beheersen. Meer . . . 

Pooled LDI-fondsen geven kleinere pensioenfondsen de mogelijkheid om de looptijd van hun obligatieportefeuille te verlengen. Hugo Greenhalgh onderzoekt de vier LDI-fondsen die dit jaar zijn gelanceerd. Meer . . . 

Fortis Investments komt binnenkort op de markt met Fortis LDI Solutions, dat erop gericht is om institutionele beleggers in staat te stellen om ongewenst rentetariefrisico te beperken of te elimineren. Meer . . . 

Standard Life Investments (SLI) heeft zijn ‘liability managed credit fund’ in maart van dit jaar geïntroduceerd. Het fonds omvat 30 subfondsen, waarvan de looptijden successievelijk van jaar tot jaar aflopen gedurende de komende 30 jaar. Meer . . . 

State Street Global Advisors (SSgA) introduceerde zijn ‘pooled asset liability matching solution’ (Palms) op 10 januari. Pensioenfondsen wordt de mogelijkheid geboden om gebruik te maken van negen in pond sterling luidende fondsen, alsmede tien andere die behoren tot een reeks van in euro luidende fondsen. Meer . . . 

Pensioenfondsen die rechtstreeks onderhandelen met investment banks moeten rekening houden met mogelijke problemen wat betreft de prijsstelling. Hugo Greenhalgh vroeg aan verschillende specialisten hun visie te vertellen omtrend deze zaak. Meer . . . 

Het verkleinen van de duration mismatch alleen is voor pensioenfondsen niet genoeg. Er is extra rendement nodig, onder meer voor indexaties. Als de manager skill niet kan beantwoorden aan de vereiste rendementen én je hebt als beheerder niet de capaciteit dit elders in te kopen, dan heb je als vermogensbeheerder wellicht onvoldoende toegevoegde waarde te bieden. Een artikel geschreven door Willem van Gijzen, director institutional sales Benelux bij Schroders. Meer . . . 

Jolanda de Groot, vice president bij Credit Suisse Asset Management, geeft een overzicht hoe een ‘portable alpha’-strategie kan worden samengesteld binnen de beleggingsportefeuille van een pensioenfonds. Meer . . .