npn Uitgaven » 2008 » Februari/Maart

In de eerste npn van het jaar staan we altijd even stil bij het verleden jaar, en blikken we met u vooruit naar wat komen gaat. Dat valt deze keer niet mee. Om met Roderick Munsters, directeur Vermogensbeheer ABP, te spreken: “2007 was een jaar met twee gezichten”. Meer . . . 

In januari zijn zoals gebruikelijk de resultaten van het afgelopen jaar bekend gemaakt. Het ABP meldt dat het beleggingsrendement over 2007 is uitgekomen op 3,8%. Vooral alternatieve categorieën deden het goed, zoals grondstoffen (+31,0%), infrastructuur (+21,0%) en private equity (+29,4%). Meer . . . 

Chief Investment Officer Portfoliomanagement Piet Roelandt heeft aangekondigd dat hij per 1 mei 2008 na acht jaar zijn positie bij PGGM gaat verlaten. Meer . . . 

— Stef Blok, Tweede Kamerlid en woordvoerder Pensioenen voor de VVD

Anke Claassen vraagt woordvoerder Sociale Zaken van de VVD Stef Blok wat er mis is met de verplichte deelname en waarom de volgens Blok 'usual suspects' ABP en PGGM zo fel reageren op zijn voorstellen hieromtrent. Ook over de API's en de commotie rond het Philips pensioenfonds is de VVD nog niet uitgepraat. Meer . . . 

Kleinere pensioenfondsen staan voor grote uitdagingen. Om deze het hoofd te bieden en om te buigen tot kansen, kan samenwerking uitkomst bieden. Een bijdrage van Kees-Pieter Dekker, advocaat pensioenrecht bij Clifford Chance. Meer . . . 

— Jan Bertus Molenkamp, Kempen Capital Management

Jan Bertus Molenkamp bespreekt een bundeling van het werk van James Montier, die zich al jaren verdiept in de psyche van de belegger: 'Behavioural Investing, a Practitioner's Guide to Applying Behavioural Finance,' Wiley & Sons, ISBN 9780470516706. Een boek over beleggen dat je eerst confronteert met je eigen menselijkheden, om daarna weer na te denken over hoe te beleggen. Meer . . . 

— Frans Prins, directeur OPF

In de discussie rond het bestaansrecht van kleinere pensioenfondsen komen ondernemingsfondsen er bekaaid van af. Er wordt ten onrechte gesuggereerd dat ondernemingspensioenfondsen hun beste tijd gehad hebben, vindt hun koepelorganisatie. Mariska van der Westen in gesprek met Frans Prins, directeur van OPF: “Kwaliteit mag wat kosten.”

“In de uitlatingen van diverse - vaak grote - pensioenpartijen, maar soms ook van De Nederlandsche Bank, wordt steeds opnieuw de indruk gewekt dat kleinere fondsen, en dan met name ondernemingspensioenfondsen, geen bestaansrecht meer hebben. Die beeldvorming is ten enen male onterecht,” zegt Frans Prins, directeur van de Stichting voor Ondernemingspensioenfondsen, OPF. Meer . . . 

Oktober 2006 was het door pensioenfonds VolkerWessels opgerichte beleggingsplatform First Liability Matching een feit. Met dit initiatief gooide het fonds op de npn-prijsuitreiking al hoge ogen: Het won de 'best practice' prijs voor het beleggingsbeleid voor fondsen kleiner dan tien miljard euro. Anke Claassen vraagt directeur Rob Kragten en hoofd financiën en administratie Jaap de Jong naar het reilen en zeilen binnen het fonds nu de rust na drie drukke jaren is wedergekeerd. Meer . . . 

— Leen Meijaard, managing director Benelux bij Blackrock.

Nu de verplichtingen worden gewaardeerd op marktwaarde, nemen pensioenfondsen bij hun vermogensbeheer steeds nadrukkelijker de pensioenfondsbalans als uitgangspunt. Maar hoe wijd verbreid is dit integrale balansbeheer nu werkelijk? Een jaar na invoering van het FTK maakt Mariska van der Westen de balans op.

De invoering van het FTK per 1 januari 2007 heeft volgens deskundigen een aanzienlijke impact gehad op het vermogensbeheer van pensioenfondsen. Het nieuwe financiële toetsingsregime volgt een ALM-achtig model: De kasstromen die uit de beleggingen worden gehaald, moeten congruent lopen met de uitkeringsstroom naar het deelnemersbestand. Meer . . . 

Integraal balansbeheer vereist een omslag in het denken van pensioenfondsen, en een dergelijke omslag voltrekt zich in drie stappen, vertelt Marc van Heel, directeur Business Development Benelux bij Pimco: Meer . . . 

— Francis Fernandes, Hoofd Pensions Actuarial bij Citi

In het Verenigd Koninkrijk houden ze de gemoederen al enige tijd bezig: 'pension fund buyouts'. Nu de markt voor pensioenfondsovernames flink van de grond begint te komen, toont ook de rest van Europa - waaronder Nederland - belangstelling voor het concept. Mariska van der Westen ging praten met een pensioenfondsopkoper. Meer . . . 

Door het politieke gekrakeel over toetreding tot de Europese Unie wordt het nog wel eens over het hoofd gezien, maar de Turkse aandelenbeurs behoorde vorig jaar tot de best presterende opkomende aandelenmarkten in de wereld. Geen wonder dat nogal wat analisten Turkije begin dit jaar tipten tot outperformer. Kan Turkije ook in de internationale kredietcrisis haar imago van 'boom and bust' economie definitief achter zich laten? Maaike Veen doet verslag. Meer . . . 

— Ruud Hendriks, Chairman Benelux, GSAM

In korte tijd is de belangstelling voor fiduciair vermogensbeheer onder pensioenfondsen sterk toegenomen. Hebben we hier te maken met een modeverschijnsel, of is er meer aan de hand? Fiduciair management-deskundige Ruud Hendriks bespreekt de achtergronden van deze nieuwe trend. Meer . . . 

Op 22 januari kwamen deskundigen uit de pensioensector bijeen in Amsterdam, om zich op uitnodiging van npn te buigen over 'fiduciair vermogensbeheer'. Een verslag van Mariska van der Westen. Meer . . . 

De rondetafelgenoten zijn het eens dat toezicht op de fiduciair beheerder belangrijk is uit hoofde van 'good pension fund governance'. Voor het pensioenfonds is dit een middel om zeker te stellen dat de manager binnen het beleidskader blijft en goed werk levert en dat het pensioenfondsbestuur daarmee aan zijn verantwoordelijkheden voldoet en de regie en controle behoudt. Meer . . . 

Vastrentende Waarden liet in december een licht negatief rendement zien van -0,3%. Dit resultaat kwam volledig op het conto van Euro Beleggingen, aangezien de categorie Internationale Obligaties geen rendement realiseerde in de laatste maand (0,0%). Het jaarrendement op Vastrentende Waarden kwam uit op 1,3%. Meer . . . 

npn's periodieke enquête onder pensioenfondsen schetst een weinig rooskleurig beeld. De pensioensector is somber gestemd over de economische groei en van Amerikaanse en Europese aandelenmarkten verwacht men weinig goeds. Meer . . .