Ervaren pensioenfondsmanagers zijn van mening dat pensioenfondsen hun toppersoneel meer moeten betalen om te kunnen concurreren in de investeringsindustrie. Tijdens de eerste paar maanden van dit jaar zijn cruciale functionarissen vertrokken bij Unilever’s Progress Fund, Philips en het metaalwerkersfonds.

Patrick Groenendijk, strateeg vastrentende waarden bij het metaalwerkersfonds PME, is overgestapt naar BGI in Nederland. Lars Dijkstra, voormalig hoofd beleggingen bij Philips, moet nog ergens opduiken maar men neemt aan dat hij overweegt geld te gaan beheren voor particulieren met zeer hoge activa. Walther Schapendonk heeft ontslag genomen als hoofd beleggingen bij Progress toen er plannen bekend werden om de aandelenactiva van Unilever’s nationale pensioenregelingen over geheel Europa te gaan poolen.

“Goede mensen zullen achter een beter salaris aangaan en dat proces verzwakt de industrie”, zei Roland van den Brink, hoofd beleggingen bij het 16 miljard euro grote PME. Hij pleit voor een grotere transparantie in beloning met betrekking tot verantwoordelijkheden en prestatiedoelen, zodat het duidelijk is waar mensen voor betaald worden. “Transparantie zal de goeden van de middelmatig onderscheiden. Het zal de onzichtbare hand leiden die nodig is voor rechtvaardigere fiduciaire niveaus”, zegt hij.

Philip Menco, directeur bij Stichting Pensioenfonds De Eendragt en voormalig hoofd strategie bij het ABP, zei dat de extra kosten van het aantrekken en behouden van het juiste personeel heel klein zijn vergeleken met de voordelen.

Er zijn geen universele benchmarks voor beloningen, wat Van den Brink als een probleem onderkent. Hij benadrukt het feit dat de financiële industrie beter betaalt dan anderen waardoor industriewijde vergelijkingen worden scheefgetrokken. Zijn eigen beloningspakket is niet afhankelijk van het bereiken van prestatiedoelen door het PME fonds maar wordt beoordeeld op basis van prestaties in drie opeenvolgende jaren waaronder succesvol beleid en het leveren van 40 basispunten van alfa.

Van den Brink geeft echter toe dat sommige pensioenfondsen afkerig zijn van transparantie omdat hun beloningsstructuur lager is dan de commerciële sector. Toppersoneel bij de grootste pensioenfondsen kunnen tot 300.000 euro basissalaris per jaar verdienen.

Voor het hoofd van een fonds met 500 miljoen tot 1 miljard euro aan activa onder beheer is een cijfer van 100.000 euro echter meer realistisch. Voor interne-portefeuillemanagers is een basissalaris van 70.000 – 90.000 euro normaal, met misschien 10 procent bonus gebaseerd op prestatie. In de commerciële sector kan een portefeuillemanager een basissalaris van ongeveer 85 -120.000 euro verwachten, maar ook een bonus tot maximaal 100 procent behoort tot de mogelijkheden. Dat laatste onderscheidt de commerciële wereld van de interne sector.

De bonus voor managers die overstappen naar een rol in de verkoop kan onbegrensd zijn, volgens wervingsconsultants, vooral nu de in Londen gevestigde activabeheerders en hun Amerikaanse collega’s kantoren in Nederland openen en bereid zijn voor succes meer te betalen.

René de Zwaan, directeur bij wervings-adviesbureau Russell Reynolds in Amsterdam, zegt dat het ABP bekend staat als een van de weinige pensioenfondsen die haar investeringspersoneel een maximale bonus van 60 procent van het basissalaris biedt. Sinds het aantrekken van Jan Straatman (nu hoofd investeringen en kapitaalmarkten bij het ABP) van Foreign & Colonial in 2001, is het ABP overgegaan tot een meer prestatiegerichte manier van beloning.

“Pensioenfondspersoneel werd vroeger betaald als ambtenaren: een basis salaris zonder bonusmogelijkheid of extraverdiensten, alleen arbeidszekerheid,” zei de Zwaan. “De rol van prestatieloon en concurrentie met de commerciële sector zal zich verder ontwikkelen nu het beleggingsmanagement van de pensioenfondsen wordt afgescheiden van de administratie.” Hij waarschuwde echter dat van de kleinere fondsen met activa ter waarde van minder dan 1 miljard euro er momenteel maar weinig waren met geschikt personeel.

Chris de Groot, directeur bij wervingsadviesbureau Financial Assets, was het daar mee eens. “We hebben in de afgelopen drie jaar veel uitbesteding van beleggingsbeheer gezien door de pensioenfondsen. Het grote risico dat fondsen nemen is te zeggen dat ze momenteel niemand intern nodig hebben, of alleen goedkoop personeel. In werkelijkheid hebben ze iemand nodig die effectiever is, met een wijdere strategische visie.”
BM