Voor Japan verwacht ING Investment Management een verdere verbetering van de binnenlandse economie. In de tweede helft van 2004 raakte de economie nog in een lichte recessie. Deze werd onder meer veroorzaakt doordat Japanse huishoudens de hand op de knip hielden. In de eerste maanden van 2005 lijkt echter de Japanse economische cyclus zich te hebben hersteld.

Zo zijn de exporten alsmede de bestedingen van de Japanse huishoudens weer toegenomen. Ook is de industriële productie weer aangetrokken. Desondanks is de deflatie nog niet geheel uitgebannen. Verwacht wordt daarom dat de Japanse centrale bank in 2005 niet zal overgaan tot renteverhogingen. Voor geheel 2005 verwacht ING Investment Management een economische groei van 1,5 procent.

In andere Aziatische landen, met hun op export gerichte groeistrategieën, is sprake van aanhoudende aankopen van Amerikaanse ‘assets’ door lokale centrale banken, waardoor opwaardering van de lokale munten wordt tegengegaan. Door deze aankopen financieren de Aziatische centrale banken feitelijk de Amerikaanse (over)consumptie. De vraag is natuurlijk hoe lang dit zal doorgaan. Naarmate de binnenlandse economieën van de Aziatische landen zich verder ontwikkelen valt te verwachten dat ook de valuta’s geleidelijk zullen stijgen tegenover de dollar. Dit proces is overigens al in gang gezet, zoals onder andere blijkt uit de stijging van de Koreaanse munt tegenover de dollar over de afgelopen maanden.

China heeft al geruime tijd de aandacht van de financiële markten. Zou deze snel groeiende economie langzaam of met een harde klap tot stilstand komen? Gelet op recente macro-economische cijfers is er slechts sprake van een beperkte groeivertraging. ING Investment Management gaat er in ieder geval niet van uit dat de afkoeling van de Chinese economie voor grote problemen gaat zorgen.

Printbare versie