Door de wereldwijde groeivertraging, die Europa op een slecht moment treft, is Fortis Investments niet positief voor haar economische verwachtingen ten aanzien van Europa. De economische cijfers zijn uitermate zwak in Europa. Italië bevindt zich zelfs al in een recessie.

Daarnaast wordt Europa op dit moment geconfronteerd met enige politieke onrust als gevolg van bijvoorbeeld de afwijzing van de Europese grondwet door Frankrijk en Nederland en de aanstaande verkiezingen in Duitsland. Hoewel de lange termijn implicaties hiervan niet overdreven moeten worden, leidt dit er op kortere termijn tot een onzeker economisch klimaat.

Ten aanzien van de Europese aandelenmarkten zijn we evenals voor de Amerikaanse aandelenmarkt voorzichtig. Enerzijds is, volgens onze waarderingsmodellen, de Europese aandelenmarkt relatief goedkoop, anderzijds worden de winstverwachtingen van analisten voor Europese bedrijven de laatste tijd naar beneden bijgesteld vanwege tegenvallende economische groei.

Wij verwachten dat de Europese aandelenmarkten, in lijn met de Amerikaanse aandelenbeurzen een beperkte daling zullen laten zien in de komende maanden. Dit negatieve sentiment op de beurzen zal vooral worden gedreven door de economische ontwikkelingen in de verenigde staten. Voor euro obligaties zijn we eveneens voorzichtig.

We verwachten echter geen sterke stijging van de rente. Ten aanzien van de euro voorzien wij een verdere verzwakking ten opzichte van de dollar. De politieke onrust in Europa is hier mede debet aan.

– Emiel van den Heiligenberg, Fortis Investments, head of asset allocation & balanced mandates

Printbare versie