Vanaf de zomermaanden laten de economische indicatoren in continentaal Europa een positiever beeld zien, nadat de economie in het eerste halfjaar nog een moeizaam verloop te zien gaf. Het vertrouwen bij zowel de producenten als de consumenten begint geleidelijk terug te komen en de groei van de economie in continentaal Europa is aan het aantrekken. Fortis Investments verwacht dat ondanks het afzwakken van de groei van de Amerikaanse economie in het komende jaar de Europese economie aan kracht kan gaan winnen.

Op basis van een gunstiger economisch scenario voor de Europese economie heeft Fortis Investments een voorkeur voor Europese aandelen boven Amerikaanse aandelen. Al houden wij wel een onderweging in Europese aandelen aan omdat wij een grotere voorkeur voor andere regio’s hebben.

Als gevolg van het herstel van de economie in continentaal Europa verwachten wij dat de Europese centrale bank geleidelijk haar rentetarieven zal gaan verhogen in het jaar 2006. Het voortgaande herstel van de economie in continentaal Europa zal er voor zorgen dat de lange rentetarieven het komende jaar zullen normaliseren, en dat de renteverschillen van obligaties tussen de Verenigde Staten en continentaal Europa kleiner zullen worden.

Door de oplopende korte renteverschillen tussen continentaal Europa en de Verenigde Staten is de euro in 2005 duidelijk in waarde gedaald. Het vertrouwen in de dollarkoers is duidelijk toegenomen. De toekomstige verwachte renteverschillen tussen continentaal Europa en de Verenigde Staten zullen in 2006 een belangrijke factor zijn in de ontwikkeling van de koers van de euro. De mate van kracht van het herstel van de Europese economie kan hier een grote invloed op hebben.

Printbare versie