Na een moeizaam jaar heeft de Amerikaanse aandelenmarkt sinds begin november weer vertrouwen terug gekregen. Dit vertrouwen is teruggekomen omdat ondanks de economische verstoringen door de oorkanen Katrina en Rita de Amerikaanse economie goed op stoom is gebleven. Daarnaast is de kern inflatie ondanks het flink oplopen van de energieprijzen gematigd gebleven wat de angst voor een te krachtdadige Amerikaanse centrale bank heeft verminderd. Als laatste factor heeft de recente flinke daling van de benzineprijzen de verwachting versterkt dat de Amerikaanse consument haar uitgaven patroon niet duidelijk zal wijzigingen.

Een mooie groei van de economie en een naar verwacht gematigde inflatiegroei zijn factoren die een aandelenmarkt altijd in een goede stemming brengen. Fortis Investments is dan ook voor de komende maanden positief voor de Amerikaanse aandelenmarkt. Al gaat regionaal gezien niet onze voorkeur naar Amerikaanse aandelen uit, maar veeleer naar Japan en aandelen van opkomende markten.

Wij verwachten dat in de komende maanden de consument voorzichtiger zal worden. Aan de hausse in huizenprijzen in de Verenigde Staten lijkt langzamerhand een einde te komen, en dit zal de consument matigen in zijn bestedingen. Als gevolg van een afzwakkende groei van de Amerikaanse economie kan de lange rente wat gaan ontspannen vanaf een huidig niveau van 4,5 procent.

Maar de belangrijke vraag voor de financiële markten begin volgend jaar is wat zal de Federal Reserve gaan doen. Zal de Amerikaanse centrale bank al in het begin van het jaar pas op de plaats maken met haar beleid van renteverhogingen of zal zij haar huidig beleid van stapsgewijze renteverhogingen langer volhouden. Deze belangrijke vraag zal in de eerste maanden van het nieuwe jaar de kapitaalmarkten bezig houden, en voor de nodige onzekerheid gaan zorgen.

Printbare versie