Nederlandse pensioenfondsen worden in toenemende mate geconfronteerd met complexe zaken bij het vormgeven van hun beleggingsbeleid. Hetzelfde geldt voor de financiële markten. Er is een steeds groter arsenaal aan beleggingsinstrumenten waaruit kan worden gekozen. ING Investment Management biedt professioneel advies aan pensioenfondsen bij het maken van de vele moeilijke beslissingen in dit kader.

Lange historie in vermogensbeheer

Hoewel ING Investment Management een gevestigde naam is in de wereld van het vermogensbeheer wordt deze naam niet altijd direct in verband gebracht met fiduciair vermogensbeheer. Toch wordt deze vorm van dienstverlening al geruime tijd geboden aan een aantal van onze grootste Nederlandse klanten, zowel pensioenfondsen als verzekeraars.

Onze gecombineerde vermogensbeheer- en verzekeringsachtergrond en vele jaren van ervaring in liability-driven asset management zorgen voor een uitgebalanceerde focus op zowel risico als rendement. Het is deze ervaring en benadering die ons onderscheidt van vele andere vermogensbeheerders.

De strategische dienstverlening die ING Investment Management aanbiedt gaat verder dan traditioneel asset management en multi-management. Wij richten ons op efficiënt management van de totale balans van onze klanten, waarbij we de verplichtingen van het pensioenfonds als uitgangspunt nemen. Wij bieden pensioenfondsen een geschikt pakket van oplossingen voor de problemen waarmee zij geconfronteerd worden op basis van hun specifieke behoeften en situatie. Wij zorgen ervoor dat de beleggingsportefeuille altijd een optimale structuur heeft, waarbij rekening wordt gehouden met het risico dat de klant met betrekking tot zijn verplichtingen wil en kan lopen, ook in het kader van wet- en regelgeving.

Focus op de klantspecifieke situatie

Het ultieme doel dat we met onze strategische dienstverlening willen bereiken is een beleggingsportefeuille die volledig is toegespitst op de specifieke verplichtingenstructuur en situatie van de klant. Gebruikmakend van de analyse van de bezittingen en verplichtingen van het pensioenfonds, wordt door het doorlopen van een aantal stappen een optimale portefeuille samengesteld. Wij passen regelmatige controles toe om er zeker van te zijn dat de portefeuille in balans blijft met de specifieke situatie van de klant. Als dit niet het geval blijkt te zijn wordt de optimale portefeuille opnieuw samengesteld en geïmplementeerd.

Onze modus operandi is gericht op het voor onze klanten mogelijk maken van gefundeerde beslissingen met betrekking tot hun beleggingsportefeuille. Dit vereist nauwe afstemming, waarbij we zeker willen stellen dat de klant over de benodigde expertise en informatie beschikt om gefundeerde beslissingen te kunnen nemen.

Complete strategische dienstverlening leidt tot maatwerkoplossingen

Onze strategische dienstverlening bestaat uit vier verschillende kennisgebieden:

•  Strategisch Beleggingsbeleid Advies
  
• Totaal Asset Management
  
• Organisatorische Ondersteuning
  
• Client Servicing

Figuur 1: Strategische Dienstverlening

Strategisch Beleggingsbeleid Advies

De basis voor ons advies inzake het strategisch beleggingsbeleid wordt gevormd door een gedetailleerde Asset Liability Management (ALM) studie of continuïteitsanalyse. Deze analyse is onderdeel van ons Strategic Asset Allocation (SAA) proces. Samen met de klant doorlopen we de verschillende stappen van het proces wat resulteert in een complete beleggingsportefeuille met een voor de klant optimale allocatie binnen de portefeuille.

Figuur 2: Strategisch Beleggingsbeleid Advies

Voor het uitvoeren van ALM-studies werken we nauw samen met ervaren actuariële firma’s. We zien toe op de uitvoering van de gehele studie en leveren belangrijke input, zoals visies op macro-economische indicatoren. Deze analyse resulteert in een advies voor een optimale portefeuille-allocatie met betrekking tot de diverse beschikbare beleggingsinstrumenten: obligaties, aandelen, onroerend goed en absolute-returnproducten.

ALM-scan maakt tussentijdse aanpassingen mogelijk

Een uitgebreide ALM-studie wordt gewoonlijk elke drie tot vijf jaar uitgevoerd. In de praktijk blijkt echter dat tussentijdse aanpassingen vaak noodzakelijk zijn. Wij bieden hiervoor een oplossing: de ALM-scan. Dit is een verkorte versie van een ALM-studie en kan derhalve vaker worden uitgevoerd. De langetermijn ALM-studie wordt op deze wijze periodiek aangevuld door een update. De ALM-scan bevat onder meer alle laatste ontwikkelingen op het specifieke gebied van het pensioenfonds en houdt rekening met veranderingen op het vlak van risico-rendement op de kapitaalmarkten.

ALM-studie leidt tot portefeuillesamenstelling

Zoals eerder al vermeld resulteert de ALM-studie of -scan in een assetallocatie over de verschillende beleggingsinstrumenten. Door verdere diversificatie binnen deze categorieën kunnen we het risico binnen de portefeuille zelfs verder reduceren. Gebruikmakend van ons SAA-model adviseren wij over de mogelijkheden voor verdergaande optimalisatie van de beleggingsportefeuille. Hierbij houden wij rekening met specifieke wensen op het gebied van, bijvoorbeeld, transparantie en liquiditeit.

Asset Liability Risk Analysis (ALRA) brengt risico in kaart

Wij bieden regelmatig inzicht in het risico dat de klant loopt in het kader van zijn verplichtingen. Dit stelt de klant in staat om snel te reageren op veranderingen op de financiële markten.

Elk kwartaal brengen we het beleggingsrisico in kaart afgezet tegen de verplichtingen. Hierbij brengen we diverse risicofactoren in beeld, inclusief bijvoorbeeld het risico van onvoldoende funding. Daarnaast berekenen wij de solvabiliteit, wat een vereiste is van De Nederlandsche Bank (de toezichthoudende autoriteit voor Nederlandse pensioenfondsen). Tijdens het periodieke beleggingsoverleg bespreken we dit soort informatie tot in detail en gaan we in op de gevolgen die een en ander kan hebben voor het beleggingsbeleid.

Totaal Asset Management

Nadat de juiste positionering is bepaald adviseren wij over de samenstelling van de beleggingsportefeuille. Dit betekent dat we de beleggingsinstrumenten kiezen die het beste passen bij de eerder vastgestelde optimale positionering.

Figuur3: Totaal Asset Management

We maken deze selectie niet alleen uit ons eigen uitgebreide ING-productaanbod, maar ook uit diverse beleggingsproducten die door andere partijen worden aangeboden. De definitieve portefeuille zal derhalve een combinatie van verschillende beleggingsproducten bevatten. Deskundig management en monitoren van de portefeuille verzekeren dat de portefeuille altijd de juiste combinatie van beleggingsinstrumenten heeft en dat deze actief en efficiënt wordt beheerd.

Organisatorische Ondersteuning

Met betrekking tot organisatorische zaken bieden wij onze klanten ondersteuning op meerdere gebieden, bijvoorbeeld het omgaan met operationele kwesties of ondersteuning bij bestuursoverleg van het pensioenfonds. Het belangrijkste voordeel voor klanten is dat ze zich hierdoor duidelijker kunnen richten op hun strategische doelstellingen en hun verantwoordelijkheden als bestuurder of manager van een pensioenfonds.

Onze organisatorische ondersteuning omvat, meer specifiek, onder andere:

• Ondersteuning bij bestuursvergaderingen van het pensioenfonds – indien gewenst, kunnen wij helpen met de voorbereiding van bestuursvergaderingen en hierbij aanwezig zijn om bepaalde zaken toe te lichten. Tevens wordt secretariële ondersteuning geboden;
  
• Strategisch overleg – tijdens strategisch overleg bespreken wij met de klant ontwikkelingen binnen het pensioenfonds, de pensioensector en de financiële markten, en eventuele gevolgen die deze kunnen hebben voor de beleggingsportefeuille. De invloed van bestaande en nieuwe wet- en regelgeving is slechts één voorbeeld. De frequentie van deze besprekingen en de zaken die daarbij aan de orde komen zijn afhankelijk van de specifieke behoeften van de klant;
  
• Operationele ondersteuning – wij kunnen ook de vereiste contacten met externe partijen zoals custodians, die onderdeel uitmaken van het management van de beleggingsportefeuille, voor onze rekening nemen.

De pijler van ons klantenbeleid is dat elke klant van ING Investment Management één centraal aanspreekpunt heeft: het relatie-managementteam. Dit team is voor de klant de toegangspoort naar onze organisatie.

In het kader van client servicing bieden wij onze klanten het volgende:

• Performance measurement & performance-attributie – wij meten de performance zowel op het niveau van de gehele portefeuille als op individueel productniveau. Aansluitend leveren wij performance-attributie-overzichten om duidelijk te maken hoe de performance tot stand is gekomen;
  
• Rapportage – onze geconsolideerde kwartaalrapportages laten de ontwikkeling van de portefeuille zien en leveren informatie over bestaande en verwachte economische trends en hun impact op de portefeuille;
  
• Klantbezoeken – Onze relatiemanagers bezoeken op regelmatige basis onze klanten om hun portefeuille te bespreken. Zaken die daarbij aan de orde worden gesteld zijn performance, de positionering van de portefeuille en de vooruitzichten voor de toekomst.

ING lanceert nieuwe afdeling Fiduciary Services

ING Investment Management wil pensioenfondsen ondersteunen bij het nemen van de moeilijke beslissingen die ze moeten maken. Onze betrokkenheid wordt in dit verband geïllustreerd door het feit dat we een compleet nieuwe afdeling in het leven hebben geroepen die zich speciaal op strategische, fiduciaire dienstverlening zal richten. Deze afdeling bestaat uit verschillende teams en heeft een onafhankelijke positie binnen onze organisatie.
Onze strategische dienstverlening is gericht op een op maat gesneden beleggingsoplossing. Van asset liability management tot portefeuillesamenstelling tot managerselectie; wij stellen in heldere, logische stappen  op zorgvuldige wijze de optimale portefeuille samen. Wij doen dit samen met de klant en houden daarbij rekening met de totale financiële positie van die klant. Door onze achtergrond als bank, verzekeraar en asset manager beschikken wij over de noodzakelijke expertise op al deze verschillende gebieden.
Kort samengevat: onze ervaring en expertise, gecombineerd met onze leidende positie in de Nederlandse institutionele markt, geven ons een uitstekende positie om gedegen strategisch advies te bieden aan pensioenfondsen.

Printbare versie
Stuur deze artikel naar een vriend.