Voor het eerst in 11 jaar lieten huizenprijzen in de VS een (lichte) daling zien. Er is hierdoor een nieuwe situatie ontstaan voor de grootste economie ter wereld. De hausse op de huizenmarkt (en lage rentes) gaf consumenten ruimte om hun bestedingen op te voeren. Zij brachten hun gezinsbegroting in evenwicht door een (extra) hypotheek op hun huis te nemen en hun spaargeld aan te spreken. Hierdoor steeg de consumptie als deel van het totale bruto binnenlandse product van de VS verder, namelijk tot 71%.

Gezien de zwakte op de huizenmarkt konden de daling van de olieprijzen (en van de, voor de consument belangrijke, benzineprijs) en de teruggang van de lange rentes niet op een beter moment zijn gekomen. Die ontwikkelingen droegen er in belangrijke mate toe bij dat de gezinsbestedingen in het derde kwartaal op peil bleven.

Door het gunstige macro-economische nieuws en aanhoudend gunstige cijfers van de bedrijven konden de wereldwijde aandelenmarkten een behoorlijk herstel tonen. In het tweede kwartaal hadden onzekerheden over de rentepolitiek van de Amerikaanse centrale bank en hogere inflatierisico’s tot sterke koersdruk geleid.

Evenals de financiële markten gaan wij ervan uit dat de economische groei op een redelijk peil blijft. Daarvoor is het belangrijk dat de huizenprijzen niet te sterk afzwakken en de consumenten voldoende bestedingsruimte houden. Enige mate van loonstijging en een redelijke ontwikkeling van de arbeidsmarkt is hiervoor cruciaal.

Printbare versie