De winnaar

Stichting Pensioenfonds TNO

Baanbrekers beloond

In deze categorie ging de jury op zoek naar pensioenfondsen die zich onderscheiden door hun baanbrekend beleggingsbeleid. Er was sprake van een ware nek-aan-nek race die tot op het laatst onbeslist bleef. Uiteindelijk kwamen er twee winnaars uit de bus die beide even hoog scoorden.

Stichting pensioenfonds TNO

Pensioenfonds TNO kiest als een van de weinige kleine tot middelgrote fondsen voor diversificatie in alternatieve assetcategorieën. Voor vele van de grotere pensioenfondsen in Nederland (groter dan 10 miljard euro) zijn alternatieve assetcategorieën gemeengoed, maar voor kleine tot middelgrote fondsen, zoals TNO, is dit uitzonderlijk. Alternatieve investeringen zijn volledig geïntegreerd in de strategie van TNO.

Het fonds gebruikt zowel ‘funds of funds’ als directe investeringen voor de private equity-portfolio en selecteerde eigenhandig de meeste van de private equity managers. Pensioenfonds TNO kende al 10% van het vermogen toe aan private equity (een van de hoogste percentages binnen de groep van gelijkaardige fondsen), toen men in 2004 besloot om ook hedgefondsen in de strategie te integreren. Het TNO investeringsteam bereidde deze stap zeer grondig voor. Er werd veel tijd besteed aan educatie van het bestuur, waarvan de leden in eerste instantie sceptisch waren. Het fonds verrichtte uitgebreid ‘due diligence’ onderzoek met betrekking tot funds-of-hedge-fundsmanagers voorafgaand aan de eigenlijke selectie, en raadpleegt op continue basis een externe consultant op het gebied van controle en strategie. Onlangs heeft het pensioenfonds het belang in de twee funds-of-funds nog verhoogd.

Het fonds gaat omzichtig te werk door een gespecialiseerde consultant in de arm te nemen, en de allocatie stapsgewijs te verhogen naarmate kennis en ervaring toenemen. TNO’s weloverwogen aanpak en voortrekkersrol werden zeer hoog gewaardeerd.

Printbare versie