Volgens econoom Jaap van Duijn, voormalig directielid van Robeco, zijn banken in hun reactie op de subprime-hypothekencrisis doorgeslagen.

“Eerst kon het niet op, en werd aan werkelijk iedereen grif geld geleend. Nu slaan banken door naar het andere uiterste, en wil men ineens aan niemand meer lenen,” zei Van Duijn in een toespraak tijdens de Goldman Sachs Open Dag van 1 oktober jongstleden. “Banken hebben de huidige situatie dus aan zichzelf te danken.” Volgens Van Duijn is de kredietkramp daarmee vooral een probleem van banken en niet van de economie als geheel: De wereld verdrinkt nog altijd in de liquide middelen. “Ik denk dat de 'crunch' reuze mee gaat vallen. Wat we nu meemaken is niet meer dan een mid-cyclische dip, die we volgend jaar alweer vergeten zijn.”

Een echte recessie verwacht Van Duijn pas in 2011 of 2012. “Tot die tijd hebben we nog een paar goede jaren,” zegt hij. “Maar houdt ondertussen wel een oogje op de loonontwikkeling.” Want over een jaar of vier zal inflatie het economische feestje komen verpesten en de rente omhoog jagen: “Stijgende arbeidskosten gooien dan roet in het eten door krapte op de arbeidsmarkt - een onvermijdelijk gevolg van het lage geboortecijfer van 25 jaar geleden in combinatie met de vergrijzing.” Dan is het uit met de pret, voorspelt Van Duijn. “Maak je borst maar nat, want de inflatie komt er aan.”

MvdW

Printbare versie