De financiële crisis en de hoge olieprijs houden de Amerikaanse aandelenmarkt in haar greep, maar voor hoe lang?

Sinds begin juni is het sentiment op de aandelenmarkt weer duidelijk verslechterd. De sterke stijging van de olieprijs begon de inflatievrees van centrale banken te vergroten. De ECB en de FED spraken begin juni waarschuwende woorden uit over het oplopen van inflatieverwachtingen. Een oplopende rente en hoge olieprijs verhoogden de kans op een zwakke economie en lagere winsten. De zwakke stemming werd nog versterkt door de financiële crisis. Lagere winstverwachtingen van analisten zetten de koersen van financiële waarden onder flinke neerwaartse druk. Na de zeer scherpe daling van de aandelenkoersen lijken de markten op basis van technische indicatoren wat te ver naar beneden te zijn doorgeschoten.

Op korte termijn verwacht Fortis Investments daarom een technisch herstel van de aandelenkoersen. Toch blijven wij ons op dit moment neutraal ten opzichte van aandelenbeleggingen opstellen. Onze terughoudende mening over de Amerikaanse economie, een agressievere opstelling van de centrale banken en de winstvooruitzichten zijn hier de belangrijkste reden voor. Hoewel de huidige waardering van aandelen en de ruim aanwezige liquiditeiten positief voor aandelen zijn.

Wij verwachten dat de huidige volatiliteit op de aandelenmarkt nog niet voorbij is, en hebben daarom vanuit defensieve redenen een voorkeur voor Amerikaanse aandelen ten opzichte van Europese beleggingen.

Emiel van den Heilgenberg van Leenders, Investment Specialist Solutions, Fortis Investments.

Printbare versie
Stuur deze artikel naar een vriend.