Ook voor de Aziatische regio in het algemeen en Japan in het bijzonder zal de invloed van de wereldwijde groeivertraging haar impact hebben. Evenals in Europa treft deze vertraging Japan op een slecht moment. In Japan valt de consumptie op dit moment ronduit tegen en is de economische groei voornamelijk export gedreven. Deze export is voor een belangrijk deel gerelateerd aan China, alhoewel de VS nog steeds de grootste eindgebruiker van deze goederen is. De arbeidsmarkt laat zowel op het gebied van de werkgelegenheid als aan de kant van de salarissen thans onvoldoende herstel zien om de consumptie te doen stijgen. Dit effect wordt nog eens versterkt door de jarenlange deflatie. Prijsdalingen zorgen er nog eens extra voor dat de consument nauwelijks genegen is te besteden. Voor Azië is Fortis Investments in de wereld het meest positief.

Voor wat betreft aandelen prefereert Fortis Investments beleggingen in de Aziatische regio. Volgens onze modellen is de Aziatische markt nog redelijk goedkoop, alhoewel ze het afgelopen jaar door de uitstekende performance een deel van de onderwaardering hebben ingelopen. Mede vanwege de economische groei verwachting zijn ook de winstverwachtingen in deze regio nog bijzonder positief. Voor Japanse aandelen zijn we op korte termijn iets minder positief. De economische vertraging zal leiden tot lagere winsten en daarnaast is de Japanse beurs vrij gevoelig voor een wereldwijde groeivertraging. Dit laatste geldt overigens ook voor de rest van Azië maar daar zien we belangrijke binnenlandse katalysatoren. Voor de langere termijn heeft de Japanse aandelenmarkt wel degelijk potentieel. De problemen in de bankensector – vele banken hadden grote portefeuilles met slechte leningen – lijken tot het verleden te behoren en de trend van deflatie zal eens aan haar einde komen.

Printbare versie