Pensioen is complexe materie en de voorgestelde veranderingen in beleid en uitvoering volgen elkaar tegenwoordig erg snel op. Steeds meer pensioenbestuurders lijken zich af te vragen of de uitvoering van de pensioenadministratie en van het vermogensbeheer nog wel goed geborgd is en de steeds hogere eisen die daaraan worden gesteld kan volgen, of dat naar alternatieve oplossingen moet worden uitgekeken.

In dit artikel wordt nader ingegaan op de wijze waarop pensioen- en vermogensbeheerder Mn Services op het terrein van vermogensbeheer met deze ontwikkeling omgaat. De stelling van Mn Services is dat het hiertoe ontwikkelde ‘Fiduciair Management’ concept de belaagde pensioenbestuurder voldoende helpt om zijn verantwoordelijkheden te realiseren.

Onderzoek geeft nieuw inzicht in problematiek

Recentelijk bleek uit een onafhankelijk kwalitatief onderzoek uitgevoerd voor Mn Services dat bestuurders naast pension fund governance en pensioenfinanciering, uitbesteden of verplaatsen van activiteiten als derde meest dominante thema beschouwen. De behoefte aan een robuuste uitvoeringspartner die het gehele palet aan pensioenproducten van premie tot portefeuille overziet en in de vingers heeft, groeit. Van die partner wordt dan gevraagd dat hij de pensioenbestuurder en diens perspectief begrijpt en actief kan ondersteunen.

Nieuwe beleggingscategorieën stellen hogere eisen

Pensioenfondsen vragen hun vermogensbeheerders steeds nadrukkelijker om een ‘zoektocht’ naar extra rendement. De aloude combinatie van vastrentende waarden en aandelen heeft met de dalende dekkingsgraden veel aantrekkingskracht verloren. Alternatieve beleggingscategorieën als Private Equity, Hedge Funds, High Yield Bonds, Emerging Markets Debt, Commodities, Onroerend Goed en Derivaten winnen aan populariteit. Goed en flexibel managen van deze categorieën in termen van waardering, risicomanagement, trading en dergelijke vereist een mid/back office met een zekere schaalgrootte die beschikt over specifieke deskundigheden. De druk op de kwaliteit en kwantiteit van de beleggings administratie is de laatste jaren aanzienlijk toegenomen. Er zijn steeds meer partijen die geïnformeerd moeten worden, zowel aan de zijde van de klant als regelgevende instanties.

De voordelen van uitbesteding

Voor pensioenfondsen is uitbesteding een uitstekend alternatief om op deze manier bij een deskundige mid/back office aan te kunnen haken. Dit voordeel wordt nog versterkt als de administratieve dienstverlening een belangrijk onderdeel vormt van de core businessactiviteiten, zoals dit geldt voor Mn Services. De benodigde kennis van en ervaring met de administratie van vermogensbeheerproducten is bij Mn Services volop aanwezig. Als dienstverlener heeft Mn Services ook de gewenste schaalgrootte om het gehele palet aan services af te dekken, inclusief risk management, performance meting en rapportages, optimaliseren van opbrengsten van securities lending, onderhandelingen met de custodian en zo meer.

Mn Services heeft de volledige automatisering van de administratieve dienstverlening al gerealiseerd, inclusief de ontwikkeling en volledige integratie van de benodigde functionaliteit om in de meest uitgebreide informatiebehoefte te kunnen voorzien. Een pensioenfonds dat besluit de gehele mid/back office uit handen te geven of te verplaatsen, kan opteren voor het product Financial Service Provider (FSP). Middels deze dienstverlening kan de opdrachtgever gebruikmaken van een portfolio management systeem op basis van state-of-the-art technologie. Mn Services biedt zijn opdrachtgevers alle faciliteiten van Simcorp’s ‘Dimension’, dat uit onafhankelijk onderzoek naar voren is gekomen als het beste portfolio management systeem van Europa. Investeringen voor verdere uitbreiding en onderhoud aan dit systeem zijn voor rekening van Mn Services. Door het modulair opgebouwde systeem bepaalt het pensioenfonds de mate van uitbesteding en regie.

Uitbesteden van back/mid office kan bovendien enorme besparingen opleveren. Investeringen in een portfolio management systeem kunnen oplopen tot vele honderdduizenden euro’s. Er zijn maar weinig pensioenfondsen die zich de kosten voor een dergelijk pakket kunnen (of willen) permitteren en beschikken over een voldoende robuuste ondersteunende administratieve organisatie. Die investering overlaten aan derden betekent ook een kostenbesparing op licenties voor softwaregebruik, data-provision zoals pricing- en benchmarkinformatie en op de ondersteunende investeringen in hardware en netwerk.

Breed aanbod, vrijheid van keuze

Mn Services biedt een compleet aanbod van vermogensbeheerproducten en –diensten. Zo worden ALM, beleidsondersteuning, vermogensbeheer, administratie, verslaggeving, performance meting, risicomanagement en automatisering voor het pensioenfonds uitgevoerd. Mn Services heeft dit aanbod ontwikkeld vanuit de overtuiging dat een relatie tussen uitvoerder en opdrachtgevers het beste gedijt bij vrijheid van keuze. Een pensioenbestuurder die overweegt om vermogensbeheer elders onder te brengen, moet daarmee kunnen ‘proefdraaien’. De uitvoerder van het vermogensbeheer, moet dit zo flexibel aanbieden dat die vrijheid van keuze is gewaarborgd.

Fiduciair Management

Het Fiduciair Management concept is de meest vergaande vorm van institutionele dienstverlening, waarin het begrip ‘flexibiliteit’ centraal staat. Fiduciair betekent zoveel als ‘gebaseerd op vertrouwen en betrokkenheid’. Een fiduciair manager adviseert een pensioenbestuurder als deskundige over diens vermogensbeheer en kan hem desgewenst ook het gehele scala aan taken en verantwoordelijkheden rond vermogensbeheer uit handen nemen. In dit laatste geval is de fiduciair manager zowel medeverantwoordelijk voor de vermogensbeheeradministratie als voor het beleggingsresultaat.

Individuele mandaten

Opdrachtgevers die geen gebruik maken van het Fiduciair Management concept of van het FSP model, kunnen kiezen voor individuele mandaten. In dit kader biedt Mn Services onder meer de producten Hedge Funds, US High Yield, Emerging Markets Debt, Private Equity, en (Internationaal) Onroerend Goed aan. Zo beschikt Mn Services sinds 1997 over een apart Hedge Fund team van interne deskundigen, die externe managers selecteren. Inmiddels hebben wij een zeer innovatieve en succesvolle Hedge Fund benadering ontwikkeld. Binnen onze Hedge Fund benadering worden strategieën zodanig geselecteerd, dat er geen overlap is tussen de huidige portefeuille en de geselecteerde Hedge Fund strategieën. Voor haar innovatieve Hedge Fund benadering heeft Mn Services recentelijk twee prestigieuze prijzen van de internationale vakpers ontvangen. Het toonaangevende Amerikaanse vakblad Institutional Investor riep Mn Services uit tot Institutional Hedge Fund Investor van het jaar 2004. In maart 2004 ontving Mn Services een soortgelijke Award van het Britse vakblad InvestHedge, dat Mn Services eveneens uitriep tot ‘Institutional Hedge Fund Investor van het jaar 2003’.

Conclusie

Met een beheerd vermogen van 23 miljard euro aan pensioengelden behoort Mn Services tot de top-5 van de grootste Nederlandse institutionele vermogensbeheerders. Mn Services heeft er heel bewust voor gekozen een zo breed mogelijk assortiment aan reguliere maar ook nieuwe beleggingscategorieën in huis te halen. Daarnaast heeft Mn Services de omvang en benodigde administratieve organisatievorm om de verschillende onderdelen van dat assortiment modulair aan te kunnen bieden, waardoor schaalvoordelen mogelijk zijn. Mn Services komt voort uit de pensioenwereld en begrijpt door en door welke ondersteuning pensioenfondsbestuurders écht zou helpen bij hun keuzes over uitbesteding. Daar winstmaximalisatie geen primaire doelstelling is, is Mn Services in staat ook het kostenniveau op een aanvaardbaar niveau te houden. Mn Services is dus uw uitbestedingspartner bij uitstek!

In samenwerking met: Mn Services

Printbare versie