De Nederlandse Pensioenfonds Index is een graadmeter voor de verwachte rendementen van het WM Universum van Nederlandse pensioenfondsen

Werd het jaar 2008 gekenmerkt door economisch zeer ongunstige omstandigheden als gevolg van de wereldwijde financiële crisis, de start van 2009 was niet veel anders: het functioneren van de financiële markten was duidelijk nog steeds aangetast en zowel het consumenten- als producentenvertrouwen bevond zich op een historisch laag niveau. Met name gedurende februari eindigden de volatiele aandelenbeurzen en vastgoedbeurzen weer duidelijk in het negatieve. Gedurende maart lijkt het tij eindelijk te zijn gekeerd en zien we sinds lange tijd de maand eindigen met positieve rendementen op genoemde beurzen. Echter nog niet in die mate dat het de eerder behaalde negatieve rendementen geheel teniet kon doen. Het totaalrendement van de NPFI vóór valuta-afdekking kwam over het eerste kwartaal van 2009 dan ook uit op -2,8%. Valuta-afdekking was daarbij ongunstig: het rendement inclusief valuta-afdekking kwam uit op -4,4%.

Kijkend naar de categorieën heeft vastrentende waarden het eerste kwartaal van 2009 afgesloten met een negatief rendement van -0,6%. De daling van de ECB basisrentetarieven heeft mede tot positieve rendementen over februari en maart geleid, maar het behaalde negatieve rendement van -2,0% eind januari heeft een stempel op het kwartaalrendement gedrukt.

Zoals gezegd kenden de aandelenmarkten gedurende maart een kentering. Voor opkomende markten was dat in die mate (8,4%) dat het kwartaalrendement op die markten is uitgekomen op 5,8%. Op de overige markten was het eerdere leed echter groter en het herstel minder, waardoor het kwartaal aldaar werd afgesloten met negatieve rendementen.

Vastgoed tenslotte eindigde het kwartaal met een rendement van -4,4%. Dit uiteraard geheel ingegeven door de volatiele beursgenoteerde vastgoedfondsen.

State Street Investment Analytics publiceert maandelijks de Nederlandse Pensioenfonds Index. Voor meer informatie kunt u mailen naar Michelle.vanderHam@statestreet.com.

Gebruikte indices:

1. Lehman Euro Aggregate / Merrill Lynch EMU Broad Market (50/50)
2. Lehman Euro Aggregate > 10 jr / Merrill Lynch EMU Broad Market 10+ jr (50/50)
3. MSCI EMU GDR / FTSE Eurobloc TR (50/50)
4. MSCI World ex EMU GDR / FTSE World ex Eurobloc TR (50/50)
5. MSCI Emerging Markets GDR / FTSE Emerging TR (50/50)
6. Absoluut rendement: kwartaal 1 t/m 4: 0,2% per maand
7. GPR 250 Global / EPRA Nareit Global (50/50)
8. Euribor 1 maand

Printbare versie
Stuur deze artikel naar een vriend.